فشار فروش در بورس چرا تشدید شد؟/ سایه نرخ بهره و محدودیت انرژی بر معاملات سهام

به گزارش بورس فوری،معاملات امروز بازار سرمایه در حالی با غلبه عرضه و تشکیل صف‌های فروش در بسیاری از نمادها به پایان رسید که کارشناسان، افزایش احتمال رشد نرخ بهره، خروج نقدینگی از بورس و نگرانی از محدودیت‌های انرژی صنایع را از مهم‌ترین عوامل تضعیف معاملات عنوان می‌کنند.

به گفته کارشناسان، یکی از مهم‌ترین دلایل احتیاط معامله‌گران، انتظار برای اتخاذ سیاست‌های انقباضی پولی و احتمال افزایش نرخ سود بانکی است. در صورت افزایش نرخ بهره، سپرده‌گذاری در بانک‌ها و سرمایه‌گذاری در اوراق با درآمد ثابت جذاب‌تر شده و بخشی از منابع مالی از بازار سهام خارج می‌شود.

علاوه بر این، روند اصلاح پرتفوی سرمایه‌گذاران و ادامه خروج نقدینگی از برخی صنایع نیز موجب تشدید فشار فروش و تشکیل صف‌های فروش در بخش قابل توجهی از بازار شده است.

از سوی دیگر، محدودیت‌های تأمین برق صنایع انرژی‌بر نیز به یکی از نگرانی‌های اصلی فعالان بازار تبدیل شده است. با آغاز فصل گرما، صنایعی همچون سیمان، فولاد و فلزات اساسی با محدودیت‌های برق مواجه هستند؛ موضوعی که می‌تواند بر میزان تولید و عملکرد مالی شرکت‌ها در ماه‌های آینده اثر منفی بگذارد.

کارشناسان معتقدند در چنین شرایطی، تنها شرکت‌هایی که از محرک‌های بنیادی قوی برخوردار باشند، توان مقاومت در برابر فشار عمومی بازار را خواهند داشت.

«شپنا» برخلاف بازار صعود کرد

در میان گروه‌های بورسی، صنعت پالایشگاهی عملکرد متفاوتی را به ثبت رساند و سهام پالایش نفت اصفهان (شپنا) با افزایش تقاضا و حتی تشکیل صف خرید همراه شد.

کارشناسان علت این موضوع را بهبود کرک اسپرد پالایشگاه‌ها عنوان می‌کنند. کرک اسپرد که اختلاف قیمت فرآورده‌های نفتی با نفت خام است، از حدود ۹ دلار به نزدیک ۱۴ دلار افزایش یافته و همین موضوع چشم‌انداز سودآوری پالایشگاه‌ها را تقویت کرده است.

افزون بر این، رشد نرخ ارز نیز از دیگر عوامل حمایت‌کننده صنعت پالایش محسوب می‌شود؛ زیرا می‌تواند ارزش ریالی درآمدهای صادراتی و دارایی‌های این شرکت‌ها را افزایش دهد.

نرخ بهره؛ مهم‌ترین ریسک پیش‌روی بورس

به اعتقاد تحلیلگران، مهم‌ترین ریسک فعلی بازار سرمایه، احتمال افزایش نرخ سود بانکی است.

در صورت اجرای سیاست افزایش نرخ بهره، نرخ سود که اکنون در محدوده ۲۳ درصد قرار دارد، ممکن است به بازه ۳۳ تا ۴۰ درصد برسد؛ موضوعی که علاوه بر کاهش جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس، از طریق افزایش نرخ تنزیل و هزینه سرمایه، ارزش ذاتی بسیاری از سهام را نیز تحت تأثیر قرار می‌دهد.

بر همین اساس، فعالان بازار معتقدند تا زمان مشخص شدن سیاست‌های پولی و کاهش ابهامات موجود، فضای احتیاط بر معاملات بورس ادامه خواهد داشت؛ هرچند شرکت‌هایی با پشتوانه بنیادی مناسب همچنان می‌توانند عملکردی متفاوت از روند کلی بازار داشته باشند.